Россия: Общая структура российского рынка венчурного капитала, характеристика основных групп игроков
По сравнению с венчурными рынками США и стран Западной Европы, российский рынок венчурного капитала отличает очень высокая доля государственного участия. По номинальным объемам фондов и количеству активных игроков на рынке соотношение государственных и частных инвестиций оценивается на уровне 1:1. Следует, впрочем, отметить, что данное соотношение, рассчитанное по фактическому объему инвестиций за конкретный период, может колебаться. Это объясняется второй определяющей чертой российского рынка — в отличие от мелкодисперсных западных рынков структура рынка РФ определяется не стабильно высоким количеством сделок в разных отраслях, а крупными транзакциями и действиями основных игроков.
Более половины инвестиций на российском рынке определяются деятельностью ОАО РВК, («Российская венчурная компания») — государственного фонда фондов и института развития венчурного финансирования в стране. Основанная в июне 2007 года, РВК стала основополагающим инфраструктурным элементом рынка, одновременно являясь проводником государственной политики в области поддержки инноваций и развития венчурного финансирования. Размер уставного капитала РВК — 30 млрд рублей, 100% компании принадлежит Российской Федерации. Миссия компании определена следующим образом: «Обеспечить ускоренное формирование эффективной и конкурентоспособной в глобальном масштабе национальной инновационной системы, путем создания саморазвивающейся венчурной отрасли во взаимодействии с другими институтами развития, с помощью вовлечения частного венчурного капитала, развития инновационного предпринимательства и технологической бизнес-экспертизы мобилизуя человеческий потенциал России».
На начало 2012 года общее количество фондов, сформированных ОАО «РВК», достигло двенадцати (включая 2 фонда в зарубежной юрисдикции), заявлено начало работы над формированием еще двух специализированных отраслевых фондов. Суммарный объем существующих фондов — около 26,1 млрд рублей, из них более 16 млрд приходятся на долю РВК.
ОАО «Российская Венчурная Компания» подписала на сегодняшний день 26 соглашений о сотрудничестве с регионами России. Это делает РВК активным участником рыночной инфраструктуры и на уровне региональных венчурных фондов.
22 региональных венчурных фонда, суммарный объем которых достигает 9,024 млрд руб, являются следующим инфраструктурным источником венчурного капитала на российском рынке. Фонды были учреждены с 2006 по 2010 год на основе 50%-ного участия государства (25% объема фондов финансировалась из федерального бюджета, 25% — из местного) и частного капитала в лице корпоративных фондов. На конец 2011 года портфель фондов включал 72 компании, а общий объем одобренных инвестиций приблизился к 4 млрд руб.
Корпоративные фонды, действующие как независимые инвесторы, являются еще одной ключевой действующей силой на рынке. В отличие от государственного венчурного капитала, их активность находится в прямой зависимости от рыночной конъюнктуры и не определяется стратегическими задачами развития рынка.
Сегмент рынка венчурного капитала, полностью представляющий государственный капитал, — государственные венчурные фонды инвестиций, из которых самым активным и мощным участником рынка является фонд «Сколково». К этой же категории с известными оговорками можно отнести фонд «Роснано» в части высокорисковых инвестиций в технологические стартапы.
Самым незначительным по объему рыночной доли остаются венчурные вложения бизнес-ангелов. Хотя в последние 5-6 лет этот вид инвестирования развивается в России достаточно активно, сама практика бизнес-ангельского инвестирования подразумевает небольшие вложения, не сопоставимые по масштабам с инвестициями крупных венчурных фондов.
По материалам: venture-news.ru